아모레퍼시픽, 면세점 매출 성장세…목표주가↑...KB증권
아모레퍼시픽, 면세점 매출 성장세…목표주가↑...KB증권
  • 박선영
  • 승인 2020.01.14 08:46
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[월스트리트경제TV=박선영 기자] KB증권은 14일 아모레퍼시픽[090430]의 면세점 매출이 성장세를 지속할 것이라며 목표주가를 22만원에서 26만원으로 18% 올렸다.

박신애 연구원은 "아모레퍼시픽의 올해 면세점 매출 증가율 추정치를 기존 16%에서 22%로 상향하고 면세점 이익에 적용한 주가수익비율(P/E) 멀티플(배수)를 높인 것이 목표주가 상향의 주된 배경"이라고 설명했다.

그는 "올해 들어 8영업일 동안 주가가 16% 급등하면서 단기 밸류에이션 매력이 부족해 보일 수 있으나, 이익 성장이 올해에 그치지 않고 2022년까지 장기적으로 계속되는 추세임을 감안할 때 매 분기 영업이익이 증가하는 흐름을 확인하면서 주가는 상승세를 이어갈 것"이라고 예상했다.

또 "최근 주가 급등은 지난 4분기 국내 면세 시장 호조에 따른 이익 추정치 상향, 중국의 한한령(限韓令) 해제 기대감에 기반한 중국 소비 관련주에 대한 투자 심리 개선에 기인한다"며 "면세점과 온라인 채널이 높은 매출 성장세를 나타내면서 전통 채널의 부진을 상쇄할 것"이라고 분석했다.

이어 "지난해 연간 매출 규모는 2016년과 유사한 수준이지만, 영업이익은 48% 급락할 것으로 추정된다"며 "그러나 향후 3년간 매출이 연평균 9%씩 증가할 것으로 예상되는 가운데, 구조조정 노력과 효율적인 비용 집행이 동반된다면 수익성 개선의 가시성은 매우 높다"고 진단했다.
 


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